造船业超级周期要来了？中国船舶有生产线排到2028年，股价暴涨超40%

作者：何铭亮

图片来源：图虫创意

端午假期前最后一天，中国船舶(600150.SH)盘中股价续创7年新高至33.67元/股，但受大盘走弱影响，中国船舶收盘回吐部分涨幅，跌1.28%，报32.28元/股。

【资料图】

同花顺数据显示，中国船舶当日主力净流出3.05亿元，净特大单为-3.045亿元，净小单为3.82亿元，全天成交量为174.71万手，成交额为57.36亿元。

不过，6月15日至6月21日的近五个交易日里，中国船舶区间涨幅已高达16.28%，年初至今区间涨幅更是高达44.88%。6月20日，中船系震荡走高，中国船舶盘中涨停，股价一度创7年以来新高。

1998年上市的中国船舶（原沪东重机），过往25年中股价历史高位出现在2007年12月，为134.86元/股（前复权），不过其后即一泻千里，在此后一年股价跌去近九成至13.88元/股。

从业绩上看，2003年至2008年期间，受业内供需严重错配影响造船业迎来超级周期，再加上注入优质资产，中国船舶净利润也一直增长，直到攀升至2008年的高点41.6亿元。

但其后受国际金融危机影响，全球经济和贸易量增速下滑，国际船舶需求长期低迷，此后中国船舶均未能翻越2008年的利润高峰，其扣非归母净利润更是自2012年起亏损至今。

中国船舶2023年一季报显示，其业绩仍然略有下滑，营收同比下降30%至90.44亿元，归母净利润则同比下降16%至4354万元，公司解释称收入下降乃受船舶建造产品收入确认节点分布不均衡，以及中船动力（集团）有限公司不再纳入公司合并范围所致。

不过，造船业是典型的周期性行业，随着船龄到期退役替代周期、环保新规等因素影响，造船业目前已迎来新一轮景气周期。

中国船舶为国内规模最大、技术最先进、产品结构最为齐全的造船旗舰上市公司，旗下拥有江南造船、外高桥造船、中船澄西、广船国际四大船厂。

据克拉克森数据统计，今年前五月中国船舶旗下4大船厂新接订单共477.4万载重吨，已超过去年全年450.8万载重吨新接订单量。

申万宏源6月一份研报指出，2023年中国船舶新船交付或将大幅上升，2023年下半年开始释放利润。

其分析称，预计中国船舶集团2022年、2023年分别交付运力422.4万、613.3万CGT，同比增长-20.6%、45.2%；而整体来看，新造船价格从2021年第一季度开始上涨，且2022年至2024年低价订单占比逐渐减少，自2023年下半年开始，高价订单有望释放利润。

中国船舶集团江南造船副总经理林青山近日表示，到目前为止，民船订单已经承接了大概300亿元，2026年已经全部接满，2027年接了快一半，甚至有些生产线已经排到2028年。

不仅是行业龙头中国船舶本身，国内造船业也整体迎来景气。

中国船舶工业行业协会数据显示，2023年前五月，全国造船完工量同比增长15.4%至1647万载重吨，同比增长15.4%；新承接船舶订单量则增长49.5%至2645万载重吨。

6月18日，海关总署发布的5月进出口商品统计月报显示，2023年1-5月，我国累计船舶出口2025艘，同比增长33%，金额达608.511亿元，同比增长30.4%。

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